6:37 Президент Дональд Трамп слухає в Овальному кабінеті Білого дому, 25 серпня 2025 року, у Вашингтоні. Джонатан Ернст/Reuters
Президент Дональд Трамп у понеділок пізно ввечері звільнив головку Федеральної резервної системи Лізу Кук, ставши першим президентом, який спробував здійснити таке усунення за 112-річну історію центрального банку.
Протягом обох своїх президентських термінів Трамп закликав ФРС знизити процентні ставки, щоб підтримати економіку. Якщо Трамп замінить Кука, призначені ним особи становитимуть більшість у раді директорів ФРС, що надасть йому значний вплив на агентство, яке відповідає за встановлення процентних ставок.
Аналітики, які спілкувалися з ABC News, висловили стурбованість щодо потенційної загрози незалежності Федеральної резервної системи, заявивши, що цей крок ризикує високою інфляцією та економічною нестабільністю в довгостроковій перспективі, оскільки низькі процентні ставки намагаються стримувати зростання цін.
Спроба звільнення сталася у делікатний момент для економіки США. В останні місяці найм різко сповільнився, тоді як показник базової інфляції зріс.
«Економіка США загалом процвітала та була стабільною протягом останнього століття, частково завдяки розумінню незалежності центрального банку, яке не дозволяє президентам втручатися у справи ФРС у власних політичних цілях. Саме це тут поставлено на карту», – сказав ABC News Джеремі Кресс, професор економіки Мічиганського університету та колишній адвокат групи з банківського регулювання та політики Ради керуючих Федеральної резервної системи.
У листі, опублікованому в соціальних мережах у понеділок, президент вирішив звільнити Кук через звинувачення, висунуті чиновником адміністрації Трампа, який стверджував, що вона скоїла іпотечне шахрайство.
«Американський народ повинен мати повну впевненість у чесності членів, яким доручено визначати політику та контролювати Федеральну резервну систему», – написав Трамп у листі.
За кілька годин Кук пообіцяла боротися з діями Трампа. У заяві для ABC News Кук сказала, що Трамп «не має повноважень» звільняти її. Кук сказала, що не піде у відставку, натомість заявивши, що планує «продовжувати виконувати свої обов’язки, щоб допомогти американській економіці».
Абат Девід Лоуелл, адвокат Кука, заявив у вівторок, що оскаржуватиме звільнення в суді.
Спроба звільнення сталася після багатомісячної кампанії тиску, яку Трамп проводив одночасно зі своїми закликами до зниження процентних ставок, включаючи вкрай незвичайний особистий візит до ФРС минулого місяця. Федеральний закон дозволяє президенту звільнити члена ради директорів ФРС з «підстави», хоча прецеденту для такого звільнення не існує.
Двоє керівників ФРС, призначених Трампом, – Мішель Боумен та Крістофер Воллер – вже входять до ради директорів, що складається з 7 осіб. Третій призначенець – Стівен Міран, голова Ради економічних радників Білого дому – був висунутий на заміну Адріани Куглер, яка пішла у відставку цього місяця. Якби Трамп замінив Кука, призначені ним особи склали б більшість у раді директорів ФРС.
Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC), орган з 12 членів, відповідальний за встановлення процентних ставок, складається з семи членів ради директорів ФРС, а також з п'яти президентів банків Федеральної резервної системи, які обираються по черзі.
У лютому члени ради директорів ФРС контролюватимуть призначення президентів банків Федеральної резервної системи, а це означає, що призначена Трампом більшість у раді директорів може прагнути встановити союзників на чолі банків.
«У разі успіху це дозволить Трампу потенційно контролювати FOMC», – сказав Кресс ABC News.
Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл розмовляє з Лізою Кук, членом Ради керуючих Федеральної резервної системи, під час головування на засіданні Ради керуючих Федеральної резервної системи у Вашингтоні, 25 червня 2025 року. Сол Лоеб/AFP via Getty Images
Аналітики зазначають, що керівники центральних банків, які залежать від політичних лідерів, схильні надавати перевагу нижчим процентним ставкам як засобу стимулювання короткострокової економічної активності, скорочення безробіття та залучення громадської підтримки. Однак, додали вони, така позиція створює серйозний ризик щодо можливості багаторічної інфляції, що підживлюється зростанням споживчого попиту, незалежно від процентних ставок.
«Багато президентів і політиків протягом десятиліть скаржилися на політику процентних ставок ФРС і чітко давали зрозуміти, чого вони хочуть натомість», – сказав ABC News Алан Блайндер, професор економіки Принстонського університету та колишній віце-голова Федеральної резервної системи.
Деякі аналітики вважають, що сплеск високої інфляції в 1970-х і 1980-х роках є повчальною історією.
Перш ніж інфляція почала поширюватися, президент Річард Ніксон закликав тодішнього голову ФРС Артура Бернса знизити ставки напередодні президентських виборів 1972 року. Заклики Ніксона широко розглядаються як такі, що сприяли нижчим, ніж необхідно, процентним ставкам, що дозволило інфляції вийти з-під контролю.
Майже десять років потому, у 1981 році, ФРС підвищила процентні ставки до 20%, щоб взяти інфляцію під контроль. Хоча цей крок успішно сповільнив зростання цін, він занурив США в рецесію та знизив рівень безробіття до 10%.
«Це точно не закінчувалося добре для президентів у минулому», – сказав ABC News Марк Спіндел, головний інвестиційний директор Potomac River Capital та співавтор книги «Міф про незалежність: як Конгрес керує Федеральною резервною системою».
Минулого тижня голова Федеральної резервної системи Джером Павелл заявив, що центральний банк стикається зі «складною ситуацією», оскільки уповільнення найму збігається зі зростанням цін, зумовленим тарифами, що створює тиск на обидві сторони подвійної місії ФРС щодо максимізації зайнятості та контролю інфляції.
Павелл сказав, що ФРС «діятиме обережно», але натякнув на можливість зниження процентної ставки, що, очевидно, свідчить про більше занепокоєння щодо уповільнення зростання зайнятості, ніж зростання цін.
Зміна політики може узгодити ФРС із бажанням Трампа знизити процентні ставки, хоча очікується, що центральний банк обере скромне зниження на чверть пункту, а не більше, як домагався Трамп.
Наслідки звільнення Кука виходять далеко за рамки поточної політики ставок, сказав Блайндер, вказуючи на довгостроковий ризик нестабільності, спричиненої посиленням контролю Білого дому над ФРС.
«Це набагато більше, ніж Ліза Кук», – додав Блайндер.
