2:12 Автомобіль проїжджає повз заправку Exxon з цінами у Вашингтоні, округ Колумбія, 10 червня 2022 року. Джим Ло Скальцо/EPA через Shutterstock
Протягом місяців захмарні ціни б'ють по бюджетах пересічних американців.
Але багато хто компенсував збитки, принаймні частково, завдяки підвищенню заробітної плати, зумовленому високим попитом на робочу силу та стійкими споживчими витратами. Коротше кажучи, сильні сектори економіки приглушили найгірші наслідки сильної інфляції.
Але економіка, ймовірно, охолоне в найближчі місяці, оскільки Федеральна резервна система підвищує вартість запозичень шляхом серії підвищення процентних ставок — спроба приборкати інфляцію шляхом уповільнення економіки та скорочення попиту. Якщо ця політика спрацює, вона зменшить інфляцію, зберігаючи стабільний рівень економічного зростання та низький рівень безробіття, заявили експерти ABC News.
Але, за словами експертів, невдала серія підвищення ставок може не призвести до зниження цін, водночас різко уповільнивши економіку. Такий результат призведе до стагфляції — поєднання слів «стагнація» та «інфляція», що описує економіку з низьким зростанням та високими цінами. Іншими словами, високі ціни залишаються, але рятівне коло підвищеного доходу зникає.
«Стагфляція — це, по суті, найгірший з усіх світів», — сказала ABC News Вероніка Долар, професор економіки в Університеті штату Нью-Йорк Олд-Вестбері на Лонг-Айленді. «Це місце, де ви точно не хочете бути».
Що таке стагфляція?
Зазвичай, у сприятливі економічні часи низький рівень безробіття змушує роботодавців підвищувати заробітну плату, щоб вони могли утримати або залучити працівників, що підвищує споживчий попит і прискорює зростання цін. І навпаки, повільна економіка зазвичай призводить до стагнації заробітної плати, зниження попиту та зниження цін, останнє з яких допомагає полегшити фінансове навантаження для тих, хто втрачає роботу або отримує меншу заробітну плату, сказав Долар.
Однак у рідкісних випадках висока інфляція зберігається навіть попри сповільнення економіки та зростання безробіття, що призводить до стагфляції, сказала вона.
Зустріч шукачів роботи та роботодавців під час ярмарку вакансій у готелі Indigo в Ріверхеді, Нью-Йорк, 7 квітня 2022 року. Newsday через Getty Images, ФАЙЛ
Жоден окремий економічний орган офіційно не вирішує, чи мала місце стагфляція, на відміну від періоду рецесії, який визначає Національне бюро економічних досліджень, розповів ABC News Кемпбелл Харві, професор фінансів у Бізнес-школі Фукуа Університету Дьюка.
Останній великий період стагфляції стався в 1970-х роках, коли дефіцит нафти призвів до різкого зростання цін на газ та інші пов'язані з ним товари, одночасно знижуючи економічне виробництво. Але криза 1970-х років пропонує мало уроків на сьогодення, оскільки економіка США набагато менше залежить від витрат на газ та іноземної нафти, сказав Гарві.
Натомість, за словами Гарві, нинішня інфляція зумовлена щедрою політикою центрального банку та Конгресу у відповідь на пандемію, яка переповнила економіку грошима, зросла попит і загострила проблему в ланцюжку поставок. Більше того, цінова криза посилилася на тлі російського вторгнення в Україну, додав він.
Деякі економісти, як-от Долар, вважають, що ми вже перебуваємо в періоді стагфляції. Вона зазначила, що валовий внутрішній продукт США скоротився на 1,4% на рік протягом перших трьох місяців цього року, навіть попри те, що інфляція залишалася історично високою. Але Гарві не погоджується, кажучи, що стагфляція ще не настала, але становить реальну загрозу.
Чому стагфляція має значення
Стагфляція шкодить людям двома різними способами, розповів Гарві ABC News.
«По-перше, речі, які ви купуєте, дорожчі», – сказав він. «А по-друге, у вас менший дохід».
Повторюючи ці почуття, Долар сказав: «Ви вже стоїте на колінах, боретеся, а вас б’ють під живіт».
Автомобіль проїжджає повз заправку Exxon з цінами у Вашингтоні, округ Колумбія, 10 червня 2022 року. Джим Ло Скальцо/EPA через Shutterstock
За словами Гарві, брак купівельної спроможності впливає на економіку, зменшуючи доходи бізнесу та виснажуючи заощадження.
Стагфляція не пропонує простих рішень, оскільки щедра фіскальна політика або низькі витрати на запозичення можуть стимулювати економіку, але також ризикувати підвищенням інфляції, тоді як підвищення вартості запозичень може знизити інфляцію, але ризикує ще більше уповільнити зростання, сказав Долар.
Гарві сказав, що цей нестабільний економічний момент вимагає фінансової обачності.
«Зараз не час максимально використовувати свою кредитну картку, щоб поїхати у відпустку», – сказав він. «Зараз не час для малого бізнесу йти до банку та ставити на розширення бізнесу».
«Зараз час для управління ризиками», – додав він.
