3:04 Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл виступає під час прес-конференції після публікації заяви Федерального комітету з операцій на відкритому ринку щодо політики процентних ставок у Вашингтоні, 17 вересня 2025 року. Елізабет Франц/Reuters
Федеральна резервна система в середу знизила свою базову процентну ставку на чверть процентного пункту, вперше в цьому році знизивши процентну ставку, щоб відродити ринок праці, що ослаб.
Центральний банк запровадив політику, якої давно прагнув президент Дональд Трамп, хоча розмір зниження ставки практично не досяг бажаного результату для Трампа. Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC), орган, що визначає політику при ФРС, прогнозував ще два зниження ставки на чверть пункту протягом решти року.
Минуло п'ять засідань та дев'ять місяців з моменту останнього зниження процентних ставок ФРС. Учетна ставка федеральних фондів становить від 4% до 4,25%, що значною мірою зберегло різке підвищення, яке було запроваджено у відповідь на сплеск інфляції під час пандемії.
ФРС керується подвійним мандатом – контролювати інфляцію та максимізувати зайнятість. Виступаючи на прес-конференції у Вашингтоні, округ Колумбія, у середу, голова ФРС Джером Павелл заявив, що одночасне уповільнення найму разом зі зростанням інфляції створило напругу для обох сторін мандату центрального банку.
«Це складна ситуація, коли наші цілі перебувають у такому напруженому становищі», – сказав Пауелл, але додав, що баланс ризиків змістився в бік більшого занепокоєння щодо ринку праці.
«Зростання кількості робочих місць уповільнилося, а ризики зниження зайнятості зросли», – сказав Павелл.
Ця заява з високими ставками знаменує собою спалах гарячої точки в багатомісячній кампанії тиску, спрямованій Трампом на ФРС.
Протягом останніх тижнів Трамп вжив заходів для звільнення одного члена ради керуючих ФРС та забезпечення схвалення Сенатом іншого. Обидва чиновники мали бути серед 12 політиків, які проголосували за рішення щодо процентної ставки, хоча їхній статус залишався невизначеним за кілька днів до засідання ФРС.
Стівен Міран, провідний економічний радник Білого дому, який цього тижня приєднався до ради директорів ФРС, віддав єдиний голос проти. Міран проголосував за більше зниження ставки на півпункта.
Перегони за реорганізацію ФРС розпочалися після того, як Трамп місяцями критикував центральний банк та його голову Джерома Пауелла за відмову прислухатися до його заклику знизити процентні ставки. У середу Пауелл заявив, що ФРС залишається «твердо відданою збереженню нашої незалежності».
У понеділок у соцмережах Трамп повторив свою критику щодо Пауелла, заявивши, що голова ФРС «ПОВИНЕН ЗНИЗИТИ ПРОЦЕНТНІ СТАВКИ ЗАРАЗ, І БІЛЬШЕ, НІЖ ВІН МАВ НА увазі».
В останні місяці економіка зазнала різкого уповільнення найму на тлі зростання інфляції, що створило умови для того, що економісти називають «стагфляцією».
Економічні умови поставили політиків ФРС у скрутне становище. Якщо ФРС підвищить процентні ставки як засіб захисту від інфляції, викликаної тарифами, це ризикує призвести до спаду економіки. З іншого боку, якщо ФРС знизить ставки, щоб стимулювати економіку в умовах уповільнення найму, це загрожує збільшенням витрат та погіршенням інфляції.
Дональд Трамп вказує на звіт про витрати під час розмови з головою Федеральної резервної системи Джеромом Пауеллом (праворуч) під час свого візиту до Федеральної резервної системи у Вашингтоні, округ Колумбія, 24 липня 2025 року. Ендрю Кабальєро-Рейнольдс/AFP via Getty Images
Нещодавно Трамп вирішив звільнити члена правління Лізу Кук, яка подала до суду на Трампа через спробу її звільнення, заявивши, що це рішення порушує її юридичний захист як співробітниці незалежного федерального агентства. Трамп заявив, що звільнив Кук через звинувачення проти неї в іпотечному шахрайстві.
Федеральний закон дозволяє президенту звільнити члена ради директорів ФРС «з певної причини», хоча жоден президент не намагався здійснити таке звільнення за 112-річну історію центрального банку.
Минулого тижня федеральний суддя видав попередню заборону, яка вимагає від ФРС дозволити Кук продовжувати виконувати обов'язки керівника Федеральної резервної системи, поки її позов розглядається судом.
Кілька днів потому адміністрація Трампа подала до апеляційного суду запит з проханням усунути Кука до понеділка, до запланованого голосування щодо процентних ставок. Того дня апеляційний суд відхилив заяву Трампа, що дозволило Куку проголосувати на засіданні ФРС. Трамп може оскаржити це рішення у Верховному суді.
Минулого місяця Трамп закликав Кука піти у відставку того ж дня, коли Білл Пулте, директор Федерального агентства з фінансування житла, опублікував на X частину листа від 15 серпня, надісланого генеральному прокурору США Пем Бонді, в якому звинуватив Кука у фальсифікації банківських документів та записів про нерухомість для отримання вигідніших умов кредитування, «потенційно вчиняючи іпотечне шахрайство», йдеться в листі.
У заяві, наданій ABC News на той час, Кук сказала, що дізналася зі ЗМІ про лист Пулте з вимогою кримінального перенаправлення щодо заявки на іпотеку, який був написаний ще до її роботи у Федеральній резервній системі.
«Я не маю наміру бути змушеним піти з посади через деякі питання, порушені в твіті», – сказав Кук у своїй заяві минулого тижня. «Я маю намір серйозно ставитися до будь-яких питань щодо моєї фінансової історії як члена Федеральної резервної системи, тому я збираю точну інформацію, щоб відповісти на будь-які законні питання та надати факти».
У понеділок Сенат проголосував 48 голосами проти 47 за затвердження кандидатури економічного радника Білого дому Стівена Мірана на посаду члена Ради керуючих Федеральної резервної системи, що відкрило Мірану шлях до голосування щодо процентних ставок.
Міран пообіцяв захистити незалежність центрального банку, але на початку цього місяця заявив, що не планує йти у відставку зі своєї посади в адміністрації Трампа. Міран заповнює вакансію, що утворилася після дострокового виходу на пенсію члена правління ФРС Адріанни Куглер, термін повноважень якої мав закінчитися в січні.
Міран заявив, що планує взяти неоплачувану відпустку зі своєї нинішньої посади. Міран ухвалив рішення після «поради адвоката», оскільки його термін повноважень у раді директорів ФРС триватиме чотири місяці, заявив Міран на слуханнях у Сенаті цього місяця.
